Fed Faiz Kararı: Piyasalar Nefesini Tuttu, Altın ve Borsa Rekor Peşinde

Yatırımcılar, son haftaların en gergin anlarını yaşıyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika faizinde yapacağı değişiklik, sadece doların kaderini değil, küresel varlık sınıflarının yönünü de belirleyecek. Eylül ayı toplantısı, istihdam verilerindeki yavaşlama sinyalleriyle birleşen ısrarcı enflasyon baskısı altında, piyasaların odağında. Beklentiler, 25 baz puanlık bir indirim etrafında yoğunlaşsa da, olası sürprizler hem riskleri hem fırsatları çoğaltıyor. Bu akşam TSİ 21:00’de gelecek duyuru ve ardından Başkan’ın basın toplantısı, yatırımcıların radarında.

FED Faiz İndirimi Kesin Gibi

Son aylarda ABD iş gücü piyasası, beklenenden hızlı bir yumuşama sinyali verdi. İşsizlik oranındaki hafif artış ve istihdam büyümesindeki yavaşlama, Fed’in elini gevşetmeye zorluyor. Öte yandan, enflasyon rakamları –özellikle çekirdek PCE endeksi– hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da merkez bankasını temkinli kılıyor. Piyasa fiyatlamalarına göre, indirim ihtimali yüzde 80’i aşmış durumda. Ancak Fed’in bu hamlesi, sadece bugünü değil, yıl sonuna kadar üç indirim öngören yol haritasını da şekillendirecek.

Yatırımcı perspektifinden bakıldığında, bu çelişki bir fırsat penceresi açıyor. Düşük faiz ortamı, riskli varlıklara sermaye akışını hızlandırabilir; ancak enflasyonun inatçılığı, beklenmedik bir duraklamaya yol açarsa, güvenli limanlara kaçış hızlanır. Benzer dönemlerde, Fed’in şahin tonda açıklamaları kısa vadeli satış dalgalarını tetiklemişti – hatırlayın, 2022 sonbaharındaki gibi.

Olası Senaryolar: 25 Baz Puan mı, Yoksa Sürpriz mi?

Piyasalar, en muhtemel senaryoyu 25 baz puanlık indirim olarak fiyatlıyor. Bu durumda, dolar endeksi hafif bir gerileme yaşar, ons altın 3.750 dolar civarına doğru tırmanışını sürdürür. Gram altın içinse 5.000 TL eşiği, psikolojik bir dönüm noktası haline gelir – özellikle TL’nin mevcut seyrini göz önünde bulundurursak. Bu hamle, gelişmekte olan piyasalara ılımlı bir destek sağlar; Borsa İstanbul gibi endeksler, iç dinamiklerin de yardımıyla 11.000 puan üzerindeki ivmesini korur.

Daha agresif bir senaryo: 50 baz puanlık indirim. Siyasi tartışmaların gölgesinde (eski başkanların baskı iddiaları gibi), bu adım Fed’in bağımsızlığına dair soru işaretleri doğurabilir. Kısa vadede coşku yaratır – kripto paralar ve emtialarda hızlı yükseliş, borsalarda ralliye dönüşür. Ancak orta vadede, güven erozyonu doları zayıflatır, enflasyonist baskıları artırır. Benim görüşüm? Bu ihtimal düşük (%20 civarı), zira Fed’in veri odaklı duruşu, ani manevralara pek sıcak bakmıyor.

En kötüsü ise faizlerin sabit kalması. Bu, enflasyon endişelerinin ağır bastığını işaret eder ve doları güçlendirir. Altın ve kripto gibi varlıklar ilk tepki olarak geriler, borsa endekslerinde satış baskısı artar. Neyse ki, mevcut veriler bu senaryoyu zayıflatıyor – istihdam yumuşaması, indirimi neredeyse zorunlu kılıyor.

Hem Ons Hem Gram Altın Rekora Doymuyor

Küresel piyasalarda altına olan ilgi üst seviyede. Tabii bu durum ülkemizde de altın fiyatlarını önemli ölçüde etkiliyor. Ons altın 3,700 doları aşmışken gram altın da artık 5.000 TL’yi zorlar hale geldi. Güvenli liman talebi ile yükselen ons altın şimdi de FED’in faiz indireceği beklentisiyle yükselişini sürdürüyor. Fed’in faiz indirmesi, ons altının 3.780 dolara sıçramasını tetikleyebilir; bu da gramı 5.000 TL’nin üstüne atabilir. Jeopolitik gerilimler –örneğin Orta Doğu’daki tansiyon veya Rusya’ya yönelik yeni yaptırımlar– ve merkez bankalarının rekor altın alımları, bu yükselişi kalıcı kılıyor.

Borsa İstanbul: İç Rahatlama ve Küresel Rüzgar

Yerel piyasalar, son iki günde iç siyasetteki olumlu gelişmelerle (muhalefet davalarının ertelenmesi gibi) nefes aldı. BIST 100, 11.000 puanı aşarak haftaya güçlü başladı – hisse bazında ise birçok kağıt, zirvelerinden uzak olsa da toparlanma sinyalleri veriyor. Fed indirimi, bu momentumu küresel bir rüzgarla besler: Gelişen piyasalara akın eden sermaye, endeksi 11.500’e taşıyabilir.

50 baz puanlık sürpriz? O zaman rekorlar kaçınılmaz – TCMB’nin de indirim için eli güçlenir, hisse talebi patlar. Sabit faiz ise satış dalgası getirir, ama uzun vadede düşük faiz döngüsü borsayı yukarı çeker. Benim tavsiyem: Savunmacı portföyler için enerji ve bankacılık hisselerini izleyin; volatilite yüksek.

Bu akşamın kararı, sadece bir faiz ayarlaması değil; küresel ekonominin nabzı olacak. Powell’ın her vurgusu –daha fazla indirim mi, yoksa enflasyona karşı gard mı?– piyasaları sallayacak. Yatırımcı olarak, aşırı heyecan yerine veri odaklı kalmayı öneririm: Kısa vadeli dalgalanmalara karşı stop-loss’lar ayarlayın, uzun vadede ise düşük faizlerin getireceği büyüme fırsatlarını kollayın. Fed sonrası, altın ve borsa rallisi muhtemel – ama her zaman olduğu gibi, riskleri hafife almayın. Piyasalar, yarın yeni bir hikaye yazmaya hazır.