Bedelsiz Sermaye Artırımı Nedir? Amaçları ve Sonuçları Nelerdir?

Borsada bedelsiz sermaye artırımı, şirketlerin mevcut hissedarlarına herhangi bir bedel talep etmeden, sahip oldukları hisseler oranında yeni hisse senetleri dağıtarak sermayelerini artırmaları işlemidir. Bu işlem, şirketin kâr rezervlerini, sermaye yedeklerini veya iç kaynaklarını kullanarak gerçekleştirilir. Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin piyasa değerini değiştirmezken, hisse sayısındaki artış hissedarların portföy çeşitliliğini artırabilir ve şirketin likiditesine katkı sağlayabilir. Ayrıca, bu tür artışlar, genellikle yatırımcılar tarafından olumlu karşılanır ve şirketin finansal sağlığına duyulan güveni pekiştirebilir.

Bedelsiz Sermaye Artırımı Nedir? Nasıl Yapılır?

Şirketler için 3 farklı sermaye artırımı yolu vardır. Bedelli sermaye artışı, bedelsiz sermaye artışı ve tahsisli yolu ile sermaye artışı. Borsayı takip edenler bu tarz terimleri sıklıkla duymaktadır. Bu bölümde bedelsiz sermaye artırımları ile ilgili merak edilen tüm soruların cevaplarını bulacaksınız.

Borsada şirketlerin bedelsiz sermaye artırımı yapması, iç kaynaklarını kullanarak mevcut sermayelerini artırmaları işlemidir. Bu işlem, hissedarların herhangi bir ödeme yapmadan, sahip oldukları hisseler oranında yeni hisse senetleri elde etmeleriyle sonuçlanır. Yani hissedarlar bedelsiz sermaye artırımına katılmak için herhangi bir ek ödeme yapmak durumunda değildir.

Eğer bedelli sermaye artırımı yapılmış olur ise, bu durumda yatırımcıların bedelliye katılabilmesi için ekstra ödeme yapmaları gerekir. Ancak bedelsiz sermaye artışında yatırımcılardan para talep edilmez. Bu sermaye artırımı tamamen şirketin iç kaynakları ile yapılır.

Şirketler, genellikle geçmiş dönem karlarını veya sermaye yedeklerini sermayeye ekleyerek bu artışı gerçekleştirirler. Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin piyasa değerini etkilemez; ancak hisse sayısında artışa neden olur.

Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin finansal yapısını güçlendirmek, sermaye yapısını düzenlemek ve piyasada daha likit hale gelmek amacıyla yapılabilir. Bu işlem, yatırımcılar tarafından genellikle olumlu karşılanır, çünkü hissedarların şirkete olan güvenini artırır ve mevcut hisselerin değeri üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Ayrıca, bu tür artışlar, şirketin gelecekteki büyüme potansiyelini yansıtabilir ve hisse senedi fiyatlarında olumlu bir ivme sağlayabilir.

Bedelsiz Sermaye Artışı Hisse Fiyatını Nasıl Etkiler?

Bahsettiğimiz üzere bedelsiz sermaye artırımlarında yatırımcılardan para talep edilmez. Bu nedenle bedelli sermaye artışının aksine hisse fiyatını olumlu etkilemesi beklenir. Genellikle bedelsiz sermaye artışı başvurusunda bulunan şirketlerin hisseleri günümüzde 1 veya 2 gün tavan olmakta. Bu durumda bize bedelsiz sermaye artırımının hisse üzerindeki pozitif etkisini gösteriyor.

Örnek verecek olur isek geçtiğimiz günlerde bedelsiz sermaye artırımı açıklana eksun gıda hisse senedi 2 gün üst üste tavan olmuştur. Ancak bu yükselişler bedelsiz sermaye artırımının onaylanmasını beklerken genellikle süreklilik sağlamıyor. 2-3 günü sonrasında hisse fiyatları düşüşe geçebiliyor. Bu anlamda bedelsiz sermaye artırımı kapları geldiğinde, yatırımcılar bunu bir fırsat olarak görüyor ve ilk gün tavanı gördüklerinde ikinci gün hisse satışı yapabiliyor.

Bedelsiz Sermaye Artırımının Amaçları

Şirketler bedelsiz sermaye artışını çeşitli stratejik amaçlar doğrultusunda gerçekleştirir. Borsada bedelsiz sermaye artırımına giden şirketlerin belli başlı amaçları şu şekilde sıralanabilir.

Sermaye Yapısını Güçlendirmek

Bedelsiz sermaye artırımı, şirketlerin sermaye yapısını güçlendirmelerine yardımcı olur. İç kaynakların sermayeye eklenmesi, şirketin mali yapısını daha sağlam hale getirir ve finansal istikrarını artırır.

Piyasa Değerini ve Likiditeyi Artırmak

Hisse senetlerinin sayısının artması, piyasa likiditesini artırabilir. Yüksek likidite, hisse senetlerinin alım satım işlemlerinin daha kolay ve hızlı yapılmasını sağlar, bu da yatırımcılar için cazip bir durumdur.

Yatırımcı Güvenini Artırmak

Bedelsiz sermaye artırımı, mevcut hissedarların şirkete olan güvenini pekiştirir. Şirketin finansal sağlığının iyi olduğunun bir göstergesi olarak kabul edilen bu işlem, yatırımcılar nezdinde olumlu algı yaratır.

Kar Dağıtım Alternatifi

Halka açık şirketler bilanço açıkladıktan sonra kar payı dağıtımı ile ilgili kararlar alırlar. Bazı şirketler bu kapsamda temettü dağıtımı kararı alarak kazançlarını yatırımcılarla paylaşma yoluna gidebilir. Bu yola gitmek istemeyen şirketler ise karı dağıtmak yerine bedelsiz sermaye artışıyla şirket bilançosunu daha güçlü hale getirmek isteyebilir. Bu şekilde bedelsiz sermaye artırımı yoluyla temettü dağıtmak yerine yatırımcıların bedelsiz sermaye artışı oranında daha fazla pay edinmesi sağlanır. Bu yöntem, şirketin nakit akışını korumasına ve yeniden yatırım yapmasına olanak tanır.

Vergisel Avantajlar

Şirketler daha fazla vergi yükünden kaçınmak için elde ettikleri karları bedelsiz sermaye artırımlarında kullanmak isteyebilir. Bedelsiz sermaye artırımı, belirli durumlarda vergisel avantajlar sağlayabilir. Özellikle nakit temettü ödemelerine kıyasla daha düşük vergisel yükümlülükler getirebilir.

Bedelsiz sermaye artırımı, şirketlerin stratejik hedeflerine ulaşmalarında etkili bir araç olarak kullanılmaktadır. Bu süreç, hem şirketlerin finansal performansını destekler hem de yatırımcılar için değer yaratır.

Bedelsiz Sermaye Artırımı ile İlgili Yanlış Bilinen Gerçekler

Bir şirket bedelsiz sermaye artırımı yaptığında yatırımcılara bedava hisse dağıtıyormuş gibi bir algı var. Bu nedenle de yatırımcılar bedelsiz beklentisi olan veya bedelsiz başvurusu yapan şirketlere yöneliyorlar. Burada atlanılan bir şey var.

Arkadaşlar bedelsiz sermaye artırımına giden şirketlerin hisseleri yatırımcısına fazladan dağıtılmıyor. Yani evet işlem sonucunda fazla senediniz oluyor elinizde ancak bu doğrultuda da şirket hissesinin fiyatı düşüyor. Yani %250 bedelsiz sermaye artışı olduğunda evet siz bu oranda fazla hisse senedine sahip olmuş oluyorsunuz. Ancak sonuç olarak hisse senedi fiyatı da işlemin gerçekleştiği gün aynı oranda bölünmüş ve düşmüş oluyor. Dolayısıyla değişen bir durum olmuyor. Tabii şirket finansallarını güçlendirdiği için bu anlamda orta vadede şirket için daha olumlu fiyatlama beklentisi oluştuğunu söyleyebiliriz. Ancak bedelsiz sermaye artımının karşılıksız hisse dağıtımı olduğu yanılgısına düşmemek yatırımcılar için önemli olacaktır.