TCMB Faiz İndirimi Beklentileri ve Kur Tahminleri Eylül 2025

Türkiye ekonomisi, son dönemde para politikalarındaki değişim ve küresel piyasalardaki dalgalanmaların etkisiyle yeni bir döneme giriyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararları ve bu kararların piyasalar üzerindeki yansımaları, ekonomi gündeminin ana maddesi olmaya devam ediyor. Özellikle faiz indirim döngüsünün başlamasıyla birlikte, hem yerli hem de yabancı kurumların tahminleri ve beklentileri yakından takip ediliyor.

TCMB’den Faiz İndirimi Beklentisi Yükseldi

Son dönemde piyasa katılımcıları, TCMB’nin faiz politikasına dair beklentilerini revize etti. Bloomberg HT’nin yaptığı son ankete göre, piyasa katılımcıları Eylül ayında beklenen faiz indirim miktarını artırdı. Bir önceki ankette 200 baz puanlık bir indirim öngörülürken, bu rakam 250 baz puana yükseltildi. Bu beklentiye göre, 11 Eylül’deki toplantıda haftalık repo ihale faiz oranının yüzde 40,50’ye düşmesi bekleniyor.

Ankete katılanlar arasında en düşük faiz tahmini yüzde 40 olurken, en yüksek tahmin ise yüzde 41’de kaldı. Yıl sonu politika faizine ilişkin medyan beklenti ise yüzde 36 seviyesinde sabit kaldı. Son dönemde yaşanan siyasi gelişmeler piyasaların canını biraz sıktı ancak yine de piyasaların faiz indirimi beklentileri sıcak kalmaya devam ediyor.

TCMB, Temmuz toplantısında faiz oranını 300 baz puanlık bir indirimle yüzde 46’ya çekmişti. Bankanın 11 Eylü Perşembe günü yapcağı toplantıda faiz ndirimine kesin gözüyle bakılıyor ancak kaç baz puanlık indirim geleceği merak konusu. Bankanın bir sonraki para politikası kurulu toplantısı ise 23 Ekim tarihinde gerçekleşecek. İşlerin yolunda gitmesi halinde o tarihte de TCMB’nin faiz indirimlerine devametmesi bekleniyor olacak.

HSBC Yıl Sonu Dolar Tahminini Yükseltti

Uluslararası finans kuruluşlarının Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirmeleri de önem taşıyor. HSBC, Türkiye’deki faiz oranlarındaki düşüş ve reel kurdaki değerlenme olmaması gibi faktörleri göz önünde bulundurarak yıl sonu dolar/TL tahminini yukarı yönlü revize etti. Banka, daha önce 42 olarak öngördüğü dolar kuru tahminini 44 seviyesine çıkardı.

HSBC stratejistlerinden Murat Toprak, TCMB’nin döviz kuru politikasının Türk lirasını stabilize etmeyi sürdürdüğünü ancak reel kurda değerlenme hedeflerinin esneklik kazandığını belirtti. Toprak, faiz indirim döngüsünün getiri oranlarını düşürmesi ve Türk lirası mevduat faizlerindeki azalmanın bazı riskler taşıdığını ifade etti.

Banka, Türkiye’de enflasyonun sürdürülebilir bir düşüş eğilimine girdiğini ve finansal istikrar risklerinin azaldığını düşünerek, TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesi için makul nedenleri olduğunu belirtiyor. HSBC’ye göre, yüksek tek haneli reel faiz oranlarını korumak artık elzem değil. Banka, reel faiz oranının 2025 sonunda yüzde 5 civarına, 2026’da ise yüzde 3-4 seviyelerine gerileyerek pozitif bölgede kalacağını öngörüyor.

Bu gelişmeler, Türkiye’nin para politikası ve döviz kuru dinamiklerinde yeni bir denge arayışında olduğunu gösteriyor. Piyasa katılımcılarının ve uluslararası kuruluşların bu süreçteki beklentileri, ekonomik gidişatın yönünü anlamak açısından kritik öneme sahip.